回顾2019年4月份，市场建筑钢材行情呈现冲高震荡的行情，相比于2019年3月份偏强震荡的行情来看，4月份武汉市场一线资源的均价为4118元/吨，较2019年3月份均价上涨了145元/吨，最大累计涨幅为170元/吨，最大累计跌幅为50元/吨。在需求释放维持相对正常的情况下，库存连续下降，受区域价差修复的影响，月末本地市场价格具备一定抗跌性，另在期螺月末偏强震荡的影响下，市场价格回调压力暂有限。随即进入5月，市场能否维持偏强运行？供需基本面的情况又将呈现哪些变化，对接下来的价格行情又将如何演绎？笔者综合几方面因素进行简单探讨。
一、4月库存压力趋缓需求释放尚属正常
据Mysteel跟踪了解，市场对4月份行情呈现谨慎乐观为主，市场维持降库态势，在下游需求释放相对正常的情况下，商家快进快出居多，库存压力有所趋缓。虽下旬市场库存由降转增，但并未形成持续增加态势。截止至4月26日，武汉螺纹钢品种库存总量约在29.76万吨以上，周环比减少约6.15%，月环比减少15.00%，年同比减少32.79%；具体周环比与月环比降幅收窄，但年同比降幅扩大。且整体仅高于2018年1-12月的平均库存水平0.37%，同期平均库存量较2018年同比平均库存量减少23.12%，降幅亦有扩大。从数据对比来看，表明武汉螺纹钢库存整体维持快速消化节奏，5月库存压力或维持偏低水平，价格应有一定支撑，但需关注5月钢厂投放比例的变化情况。
结合武汉市场同口径样本的成交量来看，截止至4月30日，4月份22个工作日的合计成交量环比3月份21个工作日的合计成交量减少6.30%，日均成交量4月环比3月减少10.3%。从年同比来看，今年4月22个工作日的合计成交量同比2018年4月份21个工作日的合计成交量减少9.08%，日均成交量同比减少13.33%。从数据对比来看，均表明今年4月份的需求表现尚属正常，但并未呈现需求增加的态势，因此库存虽有下降，但已呈现降幅收窄的情况，在资源价格维持来回震荡的行情下，或表明中间经销商的参与度也有所恢复或提高。而去年5月份较4月份的成交量环比减少11.59%，今年5月份或呈现供大于需的格局。整体看来，若供应有所增加，需求维持放缓的情况下，应将对市场价格的冲高压力预期形成抑制。
二、省内钢厂产量月环比增加区域价格对比有所缩小
从省内钢厂的调研情况来看，4月份高炉钢厂排产情况维持正常，实际产量基本持平于计划产量，而省内电弧炉钢厂4月产能利用率月环比约增加8.45%，整体厂内库存4月底环比有增加0.39%。另据了解，5月省外主流钢厂投放比例环比4月份约增4.29%。由此看来，资源供应预期有所恢复，市场紧缺规格情况或有待改善。
从区域同类钢厂价格对比来看，4月份武汉一线螺纹钢均价较长沙约高21.8元/吨，月环比有所收窄；较南昌约高195.4元/吨，月环比有所扩大；较上海约低37.27元/吨，月环比由高转低。表明武汉市场螺纹钢价格较周边主导市场仍较坚挺，但已较华东区域市场价格转弱，这将引导华东资源补充或有所减少与省内资源流出有所减少的对冲格局。
从生产成本角度来看，4月以来矿石、废钢价格月环比有所增加，电极价格基本持平，而焦炭价格则有所下降，整体钢厂生产成本或呈现稳中有降态势，在价格维持高位运行，成本变化不大的情况，钢厂高生产积极性将有所维持，这将导致钢厂指导价仍存较大弹性空间。
三、节前减仓持币观望明显现货价格较期螺更为坚挺
截止至4月30日，1910合约午盘收于3828元/吨，收于所有均线上方，整月呈现冲高偏强震荡态势，月末持仓量明显缩减，多空头寸均有减仓，并以多头减仓量较多，持币观望过节明显，谨防价格冲高洗盘。对比现货价格，以武汉市场一线螺纹钢为例，现武汉区域价格为4150元/吨，较上海价格高10元/吨。若现货理计价格换算成过磅价格与期螺的价格进行对比，现期螺10合约相对现货价格贴水幅度仍较大，暂呈现现货价格更为坚挺的态势，关注假期期间信息面会否影响期螺节后走势预期。
综合看来，在市场库存压力趋缓，但需求表现有所萎缩的情况下，资源价格维持震荡格局，而因区域价格修复，导致省外资源与省内资源形成对冲格局下，若供需矛盾仍不算突出，资源价格或暂不具备深跌行情。但期现价差较大，现货价格能否继续坚挺有待考验。预计5月武汉筑钢材市场价格或呈现高位震荡的行情，月均价环比或基本持平，但涨跌幅度或较4月行情有所扩大，或在100-200元/吨。还请商家根据自身资金状况与供需情况理性操作。