清明节以来，伴随着持续的阴雨天气，广东建筑钢材价格压抑许久，迟迟未涨。不过中旬在外围大涨及钢厂助推下，价格反弹；受制于需求，价格反反复复，逐渐成为全国价格洼地。近期在钢厂的强势推涨下，去库存速度加快。截至4月19日，广东地区建筑钢材库存总量(同口径库存)约142.34万吨，较前一周下降约10.69万吨，降速6.99%；月环比下降24.92万吨，库存进入加速去化阶段。
对于针对近期库存变化情况，笔者认为：首先，其实自4月份以来，本地多数电炉厂多半恢复生产，加上前段时间废钢价格的补跌以及成材价格的上涨，电炉的盈利水平有所修复，产能利用率有所上升，本地供应量有所恢复，但同时南北价差的减小，也导致华中及周边资源的减少发货，区内、区外供应的一增一减，并不能看出本地供应量实际在减少；
其次、从春节以来，ZHYG小高炉持续检修外，一条双高线轮流检修外，其余钢厂生产均正常，另外今年以来，钢材价格并未出现较大波动，虽然铁矿石价格大幅上涨，高炉厂成本上升，盈利空间虽有所压缩，但生产端并无减产迹象，因此今年春节以来高炉厂及电炉厂资源供应较去年亦有所上升；
再次、随着税改正式执行以及下游需求释放，全国建材价格总体以明显上涨为主，不过广东市场价格受制于需求，明显滞后于其他外围市场。虽然多数工地项目多开工、施工，但受雨季影响，工程项目施工亦有所推迟、放缓采购节奏。实际需求尚未恢复到旺季水平；
最后、尽管南北价差倒挂，外省材资源到货减少。但考虑到钢厂直送资源的增加，社会库存降幅是低于钢厂库存的，这点可以从最近的库存数据得到验证。不过好在本地主导钢厂目前库存较少，推涨积极性比较高，广东市场价格具备回归正常水平的条件，不过尚需时日。
综上所述，4月份以来南北价差缩小，但直送资源增加叠加雨季影响，广东地区建材库存降幅不及预期，导致整体广州地区建筑钢材去库存化低于市场预期，不过随着价差持续倒挂，本地主导钢厂采取联合挺价机制，共同引导广东建筑钢材价格回归理性，破除价格洼地。进入下半月，目前本地主导钢厂资源库存较小，挺价情绪较高；不过雨季的持续亦对需求有抑制，区外资源的销售存在压力，市场将陷入两难的局面，因此短期虽然库存进一步消化，但现货价格摆脱价格洼地仍需时间抚平。